سبيس إكس في البورصة حين تصبح رؤية المستقبل سِعْر سهم

جمعت "سبيس إكس" 75 مليار دولار من أكبر اكتتاب في تاريخ الأسواق المالية، بسعر ثابت 135 دولارًا للسهم وقيمة سوقية بلغت 1.77 تريليون دولار، لتتجاوز بذلك تيسلا، وتحتل المركز السابع بين أكبر الشركات الأمريكية.

وبهذا التقييم، سيصبح إيلون ماسك أول شخص في التاريخ تتجاوز ثروته تريليون دولار، ومن المتوقع أن ترفع حصته في سبيس إكس إجمالي ثروته إلى نحو 1,1 تريليون دولار وفق الحسابات المتداولة. 

لكن الأرقام تحمل في طياتها تناقضًا لافتًا؛ سبيس إكس المُقيَّمة بـ1.77 تريليون حقَّقت إيرادات 18.67 مليار دولار عام 2025، في حين أن "ميتا" المُقيَّمة بـ1.44 تريليون حقَّقت إيرادات تجاوزت 200 مليار.

بمعنى آخر، سبيس إكس تُساوي عشرة أضعاف ميتا تقييمًا مقابل عُشر إيراداتها. وللمُفارَقة يَصِف المحللون هذا التقييم بـ"علاوة إيلون"؛ حيث تُراهن الأسواق على رؤيته المستقبلية بقَدْر ما تراهن على أداء الشركة المالي الراهن. 

لذلك يطرح هذا الاكتتاب سؤالًا جوهريًّا عن طبيعة الأسواق المالية اليوم؛ سبيس إكس ليست سوى الأولى في سلسلة طروحات عملاقة تشمل أنثروبيك وأوبن إيه آي، في مشهدٍ قد يُعيد رسم خارطة تَركُّز الثروة عالميًّا بمستويات لا سابق لها.

والسوق هنا لا يُسعِّر شركةً فقط، بل يُسعِّر احتمالات مستقبل الفضاء والذكاء الاصطناعي معًا، وهو رهان بالغ الطموح، يحتمل الربح الاستثنائي بقَدْر ما يَحتمل خيبة التوقعات.